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Token的10大设计模式|资产模式

小X| 2018-11-5 18:31 阅读 236 评论 0

资产模式的Token比较形象,就是一种上链的数字资产,既包括实物资产的上链数字化,也包括链上的数字加密资产。这意味着资产模式的Token可能会与实物资产有对应关系,但也可能没有对应关系。它也可能是数字加密的所有权、共有权、使用权、经营权、受益权或者数字权益。

资产模式的Token适合大部分传统产业,因为他们都有自己的资产,也会有实物资产经过加密上链、溯源保真后的权益设计,尤其是突出非所有权的模式.

概要定义
资产模式的Token主要是上链的资产,它是资产代币化的基础。我们在前面把Token分为五类:生产类、消费类、功能类、权益类和支付类,那么资产模式的Token主要包括:生产类Token、消费类Token和权益类Token,而资产模式主要是上链的资产如何配额化、货币化、证券化。

实物资产对应的资产Token包括两类:生产类和消费类,前者是生产资源型,比如土地、茶树果树、种棉种禽等,后者是消费产品/商品型,比如粮食、水果茶叶、肉禽肉牛、海鲜水产土特产等。这些实物资产要上链成为资产模式Token,需要建立Token标准协议,生产资源类Token是按品类的(同质大数量),消费类Token虽然是按品类,但在流通过程中又需要按批次号的分级分拣的(到包装箱/盒),最新的要到单个的Token,这个单个Token就是另外一种(不同质唯一,类似ERC-721),还有一种是在共识基础上的数字可信(配额)的Token,用来调控生态机制。

权益类资产,要上链成为资产模式Token,需要进行结构化设计,对该权益或收益权等进行隔离,增信,有的还要引入信托机制,通过SPV将该权益类资产结构化为可货币化或可代币化的资产Token。

大部分传统产业的资产都可以转化为资产模式的Token,甚至不良资产也可以进行上链,只是适应的资产Token标准协议不同,而标准协议也是资产公链的一个共识的一部分,资产Token的账目加密Hash值到公链上链登记存证,才成为可以交易或者代币化的数字加密资产。

业务模式
资产模式的Token,本质就是数字资产,这个又分为天生的数字资产和实物资产数字化后的资产。对于大部分传统产业的资产,首先要进行数字化,让实物资产经过数字化成为数字资产,并能够产生附加价值而不仅是原有资产的数字映射。

传统产业的资产在数字化过程中,要进行结构化设计,从中隔离或者剥离资产的核心价值,比如是所有权、收益权还是其他权益?并通过打包或者分隔形成数字资产产品,对应资产模式Token。

同时,要寻找资产对应的价值,尤其是增量价值,资产代币化过程中需要对应价值总量,没有变化的资产价值是不能超发的,而可以增加无形价值或者不可定价的价值,则可以充分增加价值总量。

资产模式Token一般采用联盟链,通过联盟链的分布式账本上链后数字资产进行确权,并进行结构化,通过代币对资产模式Token进行货币化定价,形成资产代币化。

资产模式Token在上链确权形成资产后,可以通过资产代币化形成流动性,也可以不发币,通过联盟链实现产业对资产的共识后,通过产业的交易市场(或数字资产交易平台)实现二级市场交易,产业链内的企业和投资者直接对上链共识的资产Token进行交易。

由于资产模式Token有对应的资产或者增信隔离后的价值,所以在交易市场可以设计有深度的衍生品市场,比如期货、期权、一篮子指数、Token融资等,从而形成围绕优质资产Token的交易深度。

针对国内市场和政策,基于联盟链的资产模式Token,结合官方的数字资产交易平台(与数字货币交易所相区别)实现传统产业的区块链升级,实现资产Token的货币化(使用法币或数字法币),未来ITO(首次数字资产发行)将会替代1CO(首次代币发行)成为区块链脱虚向实的主流方向。

设计
1.战略定位

一句话:“资产代币化”

资产模式Token的定位是为了让资产代币化或货币化,终极目标是直接实现数字加密代币,当受限于市场条件时,初级目标也可以让资产Token化,成为上链确权的数字资产Token,可以货币化交易。 

2.客户细分

一个人:有资产、有资源的传统产业

资产模式Token的主要目标受众是传统产业,围绕传统产业的传统业务、传统资产,尤其是滞动的资产比如不动产、原料成品或者资源类资产,或者滞动的资金资产比如应收账款、票据等等。

当然,基于“人人皆可发币”的货币模式的原则,资产模式也可以实现人人皆可发Token,每个人只要有有价值的资产或者资源,可以形成共识,就可以发行资产模式的Token。 

3.入口场景

一幅画:资产模式的Token场景是将资产数字化后上链,实现货币化或代币化。通过联盟链的分布式账本将数字化的资产上链确权,并进行结构化设计,形成产业共识认可的资产化Token,通过代币或者货币实现交易和流通。

由于资产模式Token可以与数字资产交易平台相结合,所以在产业或者官方建设的数字资产交易平台上的交易场景、衍生品场景也是资产模式Token的关键流动性场景。

4.资产价值

一个数:资产模式的Token的资产价值来自于对应的资产的价值预估,如果是实物资产的数字化和隔离增信,那么资产价值就对应实物资产的价值预估计算;如果是数字资产,就要看这些数字类的资产内在的实际价值或者无形价值如何评估?或者在交易市场形成价格发现。

资产模式的Token与传统资产的不同在于,基于区块链技术是可以将资产进行碎片化和小额化,所以资产Token对应的资产往往是分割后的小额收益资产,这样可以方便地进行链上的代币化或货币化,让每个人都能够参与到小额资产或者共享资产中。

5.共识算法

一个共识:资产模式Token的共识来自于产业对资产的共识,所以非常类似于PoS,产业节点对资产价值的投票确认,产业节点也包括来自于交易市场对资产的价格发现。

基于产业共识,所以资产模式的Token如果不考虑发币的因素,往往会采取联盟链的形式,产业上下游和交易市场、市场监管或官方机构等成为联盟链的节点,形成一个建立在区块链上的产业资产协同虚拟组织,从而形成对资产模式Token的共识和价格发现。

6.结构治理

一套治理:资产模式Token的治理结构就是一种资产结构,国内市场是资产Token+数字资产交易平台的结构,海外市场的资产可以做资产Token+Coin的结构,而资产模式Token的设计可以结合传统产业的成本结构和流通结构。

资产模式Token需要设计好Token的总量,尤其是增值部分的设计,而不只是对传统资产的数字化和映射;分配比例上要根据产业形成的共识,对节点工作量或者贡献量进行合理分配和激励。

资产Token的发行,往往因为资产是源源不断的生产出来或者设计出来,所以不同于限量的模式,而是要借鉴类似以太坊等平台的持续增量模式设计。在此基础上,要设计好激励价值来激励产业节点的参与和贡献,也要设计好规范比如锁定、隔离等资产Token的规范或者流动性合约。

资产模式Token的选择合作伙伴上,应该选择了解或者熟悉传统产业资本市场或者产业交易市场的合作伙伴,以及该产业链上的节点企业或者投资者,这样可以培育一批持续投资并深度参与的合作伙伴。 

7.经济模型

一个模型:资产模式Token的经济模型是接近传统商品的供给理论和市场需求博弈理论的,它与传统产业的资产形成(生产)能力或者数字资产的创作能力是相结合的。由于一个资产模式的Token,往往是一个产业,所以又要与当前产业的总体市场规划和价值总量进行评估关联。这种经济模型类似GDP的模式,与生产总值或创作总值成正比。

资产模式的流动性基于数字资产交易平台形成Token的流通,也可以通过资产Token的代币化后,资产代币在数字货币交易所形成资产的流动性,并可以设计丰富的衍生品比如期货、期权、指数等形成交易深度。

资产模式Token基于产业的共识尤其是链下传统产业的确权,所以可以基于对应的资产、仓储、交易市场等进行特殊的锁定、隔离等规范设计,并建立灵活的流动性合约、锁仓合约等调控机制。 

8.模式运营

一套运营:资产模式Token的运营关键在于产业,也就是该Token所在的产业社群,上下游以及交易、投资等参与者,也就是这个产业的产业投资人。要让资产Token越来越有价值,就要培育这个产业的投资人,加深对产业共识的理解和认同,共同参与进来。

资产模式的运营团队,需要对当前资产Token所在的传统产业有了解或者从业经验,并且能够整合产业链的资源,尤其是有传统产业资本和金融市场经验的团队非常关键。落地的时候可能会发现,一个产业的数字资产交易平台,实际上非常类似一个传统产业的电子交易中心(俗称电子盘)。

由于资产模式与当地产业和传统企业密切相关,所以产业联盟链一定要争取官方机构的参与。

要素
目的需求:让资产货币化或代币化,形成流通性;

适用性:适用于有资产或者资源的传统企业,或者新领域的数字资产创作者;

必要性:传统企业直接间接融资渠道受限,通过上链确权的资产货币化或代币化,可以让资产提前融资或者获得流动性;

效果:资产代币化的效果最好,但受限于政策,所以要让资产Token货币化并结合数字资产交易平台成为传统产业的区块链主流方向;

实现:主要通过联盟链实现资产Token化,但联盟链对Token和共识的支持比较弱,需要进行大量的定制改进;

相关模式:资产模式会与货币模式相结合,也可能与溯源模式组合使用。

Token案例:Petro
石油币是一个由石油资源支持并由委内瑞拉发行的主权加密资产。每个石油币都有委内瑞拉的1桶原油作为实物抵押。

石油币使用以太坊ERC20标准,因此理论上可以立即兼容以太坊钱包和各主要公开交易所。这意味着石油币可以在轻松实现与其他拥有相同标准的数字加密货币之间的交易。委国内的石油币用户将超过2000万,这个数字大于目前世界上所有数字加密货币的用户总和。此外,委政府还将在国际上大力推广石油币的使用。马杜罗日前在美洲玻利瓦尔联盟第七次特别会议上呼吁该联盟所有国家使用石油币,以促进地区经济一体化。

石油币是世界上第一个由主权国家发行并具有自然资源作为支撑的数字加密货币,具有跨境支付和国际融资功能,将帮助委内瑞拉渡过目前的经济困难,打破美国的金融封锁,推动国际金融秩序公平以及新兴经济体之间的交流。作为开发创新和应用的工具,有助于委内瑞拉经济的增长和财政自治,并对其他以原材料为基础的新兴经济体提供借鉴作用。
——THE END——
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